“不謀全局者，不足謀一域。”2016年7月至今，以環(huán)保督查、綠色稅收等措施為發(fā)力點，中國環(huán)保政策力度持續(xù)增強。十九大報告亦指出，“必須樹立和踐行綠水青山就是金山銀山的理念”“實行最嚴格的生態(tài)環(huán)境保護制度”。從經(jīng)濟學(xué)視角看環(huán)境治理，我們認為，環(huán)保“嚴監(jiān)管”不僅有利于生態(tài)文明，更在三個層面牽動改革全局，促進中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。第一，消除資源價格扭曲，加快要素市場開放，提振要素供給效率。第二，重塑市場機制對產(chǎn)能結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)作用，深化清理過剩產(chǎn)能，推動制造業(yè)升級。第三，增強國企混改的可行性與緊迫性，為混改落地打開機遇窗口。

　　有鑒于此，我們認為，2018年中國環(huán)保政策仍將保持高壓勢態(tài)，并形成制度化的嚴格治理體系，環(huán)保“嚴監(jiān)管”將成為新常態(tài)。這一趨勢并不僅僅利好環(huán)保和新能源產(chǎn)業(yè)，從全局視角看，制造業(yè)高端化、消費升級、國企混改、新經(jīng)濟等投資主題亦有望迎來新機遇。

　　消除資源價格扭曲，加快要素市場開放

　　改革開放以來，相對低廉的自然資源價格和勞動力成本，是推動中國經(jīng)濟騰飛的重要紅利。但是，隨著自然環(huán)境的惡化和資源稀缺性的提升，中國自然資源以及相關(guān)原材料的價格并未同步、充分地上升。在本輪金融危機的催化下，這一價格扭曲對中國經(jīng)濟發(fā)展的桎梏日益顯現(xiàn)。

　　其一，拖累經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。基于較低的資源價格，以擴大資源投入實現(xiàn)經(jīng)濟增長的路徑依賴難以被打破，阻礙了中國經(jīng)濟從要素驅(qū)動向創(chuàng)新驅(qū)動的轉(zhuǎn)型步伐。

　　其二，加劇系統(tǒng)性風(fēng)險。錯誤的資源價格信號，一方面引導(dǎo)資本向低效率、高消耗、弱潛力的產(chǎn)業(yè)盲目配置，形成了過剩產(chǎn)能和過高杠桿，另一方面則破壞了資源紅利的公平分配，加劇了兩極分化，侵蝕社會安全網(wǎng)。

　　其三，延緩要素市場開放。由于資源公允價值和現(xiàn)實價格存在巨大落差，因此資源價格的市場化難以快步推進，否則一次性的價格跳升將對中國經(jīng)濟增長和通脹穩(wěn)定產(chǎn)生系統(tǒng)性沖擊。由此，要素市場的深化開放和一體化進程被迫放緩，要素供給的效率低下限制了全要素生產(chǎn)率的提升。